Avis d'expert : « Pourquoi le Sénégal doit restructurer sa dette »

Face à la dégradation de sa notation souveraine et à l’envolée des primes de risque, la perspective d’une restructuration de la dette extérieure du Sénégal devient de plus en plus probable. Dans une note consultée par L'Observateur, la Bank of America anticipe un moratoire suivi d’une restructuration d’ici le second semestre 2026.

Pour décrypter les enjeux d’une telle démarche, le quotidien du Groupe futurs médias a recueilli l’analyse d’experts économiques sur l’impact que cette restructuration pourrait avoir.

Avantages d’une restructuration négociée

Selon le Dr Seydina Oumar Seye, économiste-consultant, « une restructuration bien négociée ne doit pas être perçue comme une capitulation, mais comme une stratégie proactive pour restaurer la soutenabilité financière. » Elle permettrait de recréer une marge de manœuvre budgétaire significative : un allègement du service de la dette pourrait libérer entre 300 et 500 milliards de francs CFA par an, des ressources à réorienter vers la santé, l’éducation et les filets sociaux.

Contacté par la même source, le Dr Ibrahima Gassama, économiste PhD, ajoute : « Une restructuration conclue dans le cadre d’un accord avec le FMI enverrait un signal fort aux marchés et permettrait au Sénégal de retrouver l’accès aux financements internationaux dans un délai de 18 à 24 mois. » Par ailleurs, la clarification de la dette pourrait favoriser la concrétisation des investissements, notamment dans les secteurs pétrolier et gazier.

Risques et défis

Malgré ces avantages, les experts soulignent plusieurs risques. La restructuration entraînerait une exclusion temporaire des marchés et une dégradation provisoire de la notation souveraine. « Sur le plan régional, une crise de la dette au Sénégal, qui représente près de 25 % du PIB de l’UEMOA, pourrait avoir des effets d’entraînement sur les systèmes bancaires et sur les primes de risque des pays voisins », note le Dr Seye.

Les coûts politiques et sociaux constituent un autre enjeu. Comme le rappelle le Dr Gassama, « les programmes de restructuration impliquent souvent des mesures d’austérité. La prudence du gouvernement vise à négocier des conditionnalités qui préservent les subventions essentielles et les investissements dans les filets sociaux. »

Pour les économistes, refuser d’envisager la restructuration ne permet pas d’éviter les coûts : « Cela risque plutôt de les amplifier dans un contexte plus tendu… », avertit le Dr Seye. La négociation avec le FMI apparaît donc cruciale pour transformer cette crise en opportunité, tout en valorisant les atouts du Sénégal.